2025年7月1日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)維持在17600元/噸，與上一交易日持平。價(jià)格企穩(wěn)的背后，是下游需求疲軟、供給端產(chǎn)能博弈、原料成本波動(dòng)以及市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎等多重因素交織的結(jié)果。
需求端：出口萎縮與內(nèi)需不振雙重夾擊
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年4月中國(guó)鎂出口量環(huán)比驟降34%，5月雖小幅回升至2.73萬(wàn)噸，但二季度整體出口量同比減少15%。歐洲市場(chǎng)訂單延遲交付、東南亞采購(gòu)放緩，導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存周期拉長(zhǎng)至21天，較年初增加40%。國(guó)內(nèi)方面，制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月處于榮枯線以下，汽車(chē)行業(yè)增長(zhǎng)后勁不足，6月1-15日乘用車(chē)零售量環(huán)比下降9%，進(jìn)一步削弱了鎂的終端需求。
供給端：產(chǎn)能釋放與行業(yè)集中度提升的博弈
盡管需求疲軟，但主產(chǎn)區(qū)陜西府谷的產(chǎn)能利用率仍維持高位。2024年府谷鎂產(chǎn)量達(dá)53.72萬(wàn)噸，占全國(guó)52.35%，其“煤-焦-鎂”循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)箛嶆V能耗較三年前下降20%。2025年當(dāng)?shù)匦略?0萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，疊加云海金屬巢湖基地10萬(wàn)噸鎂合金項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，市場(chǎng)供給彈性顯著增強(qiáng)。然而，行業(yè)集中度提升使頭部企業(yè)議價(jià)能力增強(qiáng)，府谷鎂業(yè)通過(guò)AI控制系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)“黑燈工廠”生產(chǎn)，成本較傳統(tǒng)工藝降低18%，在價(jià)格戰(zhàn)中占據(jù)主動(dòng)。
成本端：原料價(jià)格下跌削弱支撐
硅鐵作為鎂冶煉關(guān)鍵原料，6月均價(jià)環(huán)比下跌4.7%，蘭炭尾氣成本隨煤炭?jī)r(jià)格同步回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月上旬無(wú)煙煤價(jià)格環(huán)比下降3.6%，焦煤價(jià)格回落3%，直接推動(dòng)鎂冶煉完全成本下降至16800元/噸附近。但當(dāng)前價(jià)格已逼近部分高成本企業(yè)成本線，內(nèi)蒙古、新疆等地小型鎂廠噸鎂虧損超500元，倒逼行業(yè)進(jìn)入新一輪洗牌期。
市場(chǎng)情緒：觀望情緒濃厚，資金流向謹(jǐn)慎
鎂價(jià)長(zhǎng)期低迷導(dǎo)致下游企業(yè)采購(gòu)意愿不足，“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心理驅(qū)動(dòng)下，終端客戶多以滿足即時(shí)需求為主，缺乏增量備貨意愿。資金流向方面，7月1日寶武鎂業(yè)主力資金凈流出350.73萬(wàn)元，顯示市場(chǎng)對(duì)鎂價(jià)的悲觀預(yù)期。
行業(yè)矛盾點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)警示
當(dāng)前鎂市場(chǎng)呈現(xiàn)三大矛盾：
產(chǎn)能過(guò)剩與需求萎縮的博弈：盡管部分企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)檢修，但整體供給彈性仍大于需求恢復(fù)速度，價(jià)格反彈動(dòng)力不足。
成本下行與價(jià)格底線的博弈：原料價(jià)格下跌為鎂價(jià)提供下行空間，但當(dāng)前價(jià)格已逼近高成本企業(yè)生存線，進(jìn)一步下跌或引發(fā)供給端劇烈波動(dòng)。
政策紅利與短期需求的錯(cuò)配：鎂基固態(tài)儲(chǔ)氫技術(shù)被納入工信部《節(jié)能降碳技術(shù)裝備推薦目錄》，但短期尚未轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)需求，市場(chǎng)仍需面對(duì)傳統(tǒng)需求領(lǐng)域的疲軟現(xiàn)實(shí)。
后市展望：關(guān)注兩大關(guān)鍵變量
短期（1-2周）需密切關(guān)注：
硅鐵價(jià)格走勢(shì)：若硅鐵價(jià)格止跌企穩(wěn)，可能為鎂價(jià)提供成本支撐。
頭部企業(yè)減產(chǎn)動(dòng)態(tài)：府谷鎂業(yè)、寶武鎂業(yè)等龍頭企業(yè)若進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，可能改善供需格局。
中長(zhǎng)期而言，鎂市場(chǎng)的破局需依賴兩大因素：
新興應(yīng)用領(lǐng)域的需求釋放：如鎂基固態(tài)儲(chǔ)氫、汽車(chē)輕量化等領(lǐng)域的規(guī)?；瘧?yīng)用。
行業(yè)集中度提升與高端化轉(zhuǎn)型：通過(guò)技術(shù)升級(jí)和綠色生產(chǎn)，提升高端鎂產(chǎn)品占比，擺脫低附加值競(jìng)爭(zhēng)。
【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】
